5月9—14日，期货日报记者跟随“2021年豫鲁冀小麦玉米市场形势调研团”，下麦田、访农户、进企业，深入调研我国冬小麦主产区生产形势，了解“坐地粮庄”、制粉、饲料加工、生猪养殖、粮食仓储等市场主体的小麦玉米收购、销售、库存等情况，特别是小麦和玉米的互相替代及通胀预期等市场关注的重点问题。
调研显示，今年新麦价格高开已成定局，库存最低收购价小麦暂时停拍引发市场关注，小麦大量替代玉米态势明显。新冠肺炎疫情与主要经济体“无限放水”的货币政策正在引导农产品价格翻倍上涨，“地头粮庄”、贸易商、粮库与饲料加工、养殖企业等持有积极的收购新麦心理，各级政策性小麦储备增加为市场增添了不确定因素。加之国内玉米市场进入传统青黄不接阶段，以及缺少了临储玉米“压阵”，市场未来形势更加错综复杂。
预期新麦产量增加、质量提升
近日，河南等小麦主产区先后出现的大风、大雨、雷电等天气引人关注，主要原因是河南、河北、山东、陕西、江苏、安徽、湖北等地的冬小麦生长进入最关键阶段，正处在籽粒形成期。同时，自2019年以来玉米价格持续上涨使得小麦性价比越来越高，在过去的一年多，小麦替代玉米被用作饲料原料数量估计在3500万吨以上，这不但改变了小麦、玉米市场的供需格局，而且事关未来我国居民口粮与饲用粮的供应安全。另外，当前国际市场粮油价格正在演绎“疯狂通胀的故事”。因此，今年我国新麦产量、质量、价格备受市场关注。
焦点问题之一：新麦生产形势好于往年，变数集中在进入收获期后主产区天气变化方面。
期货日报记者在调研中了解到，年初以来，国内主要冬小麦产区风调雨顺，小麦长势好于往年，但自3月开始，多地日照不足，低温天气较多，小麦生长发育积温偏少，可能会延长小麦的发育期，推迟小麦的成熟期与收获期。同时，低温多雨天气使得一些产区病虫害较为严重。
综合来看，新麦生产形势较乐观，各地冬小麦长势普遍好于往年，单产预计增长明显，大部分产区新麦质量预期较好，主要表现在内在品质提升方面。目前市场较为担心的是，收获期来临后主产区是否会出现连阴雨天气。
部分小麦育种专家告诉记者，2020年10月冬小麦播种后，多个主产区先后出现雨量较大的降水天气，既利于冬小麦出苗，又利于冬小麦多分蘖，特别是进入冬季以后，各主产区平均气温一直保持在较高水平，使得大部分麦田的群体较大。更重要的是，今年入春以来，各地降雨量普遍高于往年，再加上新品种大范围推广，小麦生产形势较为乐观。
在调研中记者注意到，各主产区冬小麦种植面积较稳定，一些机构公布的数据还显示冬小麦总种植面积是增长的，如农业农村部公布的数据显示，我国冬小麦播种面积达到3.35亿亩，比上年增加300多万亩。若多数地区冬小麦长势较好，单产增加，后期不出现连阴雨天气，不大面积发生赤霉病等病虫害，则今年我国小麦将获得丰收，呈现出相关机构预计的面积、单产和总产量“三增”格局。
焦点问题之二：新麦市场收购主体将进一步多元化发展，“有钱、有库，缺粮源”与“内行、外行，全入行”的新特征显著。
据记者了解，今年新麦收购市场主体会出现很多新面孔，且各市场主体均已做好了积极收购的准备工作，具体到收购资金、仓容筹备等细节问题，市场将呈现“有钱、有库，缺粮源”的积极收购局面。
除去政策银行的资金支持，很多金融机构将介入新麦收购市场，而且所提供的资金使用成本较低、方式灵活，甚至连传统的国有小麦收储企业都愿意和这些金融机构开展业务合作。与此同时，来自厦门、东北、京津及河南等地的农产品投资机构，更是打算凭借拥有大量自有资金的优势积极介入新麦收购市场。另据业内专业人士预期，在新麦上市初期，“地头粮庄”、小贸易商、补库任务较重的国有粮库和中小型饲料加工、养殖企业等会积极“抢粮”。
焦点问题之三：市场普遍认可新麦开秤价格预期高开，但高开后如何走则存在较大分歧。
目前，湖北省部分地区新产小麦已开始上市，虽然该省多地出现的暴风雨天气令新麦质量下滑，但新麦开秤价仍高于往年很多，如部分烘干后的国标三级小麦收购价每斤在1.15—1.17元。据此推算，预计河南南部的新麦开秤价每斤在1.18—1.21元，其他主产区的新麦开秤价每斤将普遍在1.2元以上。
“新麦价格预期高开的概率较大，随后会快速上行，在每斤达到1.24—1.26元后将徘徊整理，此时市场还会出现观望心理。”一位“老小麦”告诉记者，市场抢购主体预计以“地头粮庄”、养殖企业、投资机构、新增与补库任务较重的国有粮库为主。长远来看，主导新麦价格涨跌的主要因素是玉米价格的涨跌，以及局部政治经济形势的发展态势。
陈麦库存拐点出现的概率加大
虽然近几周各类政策性库存小麦竞价销售的成交率出现较大幅度的下滑，部分年份库存小麦的成交价稳中有降，但小麦市场库存拐点即将出现的概率还是很大的，同时最低收购价小麦暂停竞价销售得到市场重点关注。
从相关机构公布的数据来看，当前库存小麦分布区域不平衡，且剩余的库存总量已接近“中性区间”。这让很多投资机构、粮食贸易大户希冀复制2019—2020年在玉米市场囤粮挣大钱的模式。
期货日报记者与部分粮商交流时获悉，当前中小型贸易商、饲料加工与养殖企业手中拥有的陈小麦数量不大，新麦上市后，其将积极收购。与此同时，大型制粉企业、投资机构、粮油贸易商、饲料加工与养殖企业仍拥有较多的陈麦，如制粉企业库存的陈麦可以用到7月底，其参与新麦收购较为谨慎。这些企业普遍持“看涨不跟涨”心理。部分企业负责人表示，在新麦价格高开的情况下应先消化陈麦库存，或继续从市场收购陈麦。
目前，小麦市场主体热议最低收购价小麦暂停竞价销售。有观点认为，最低收购价小麦暂停竞价销售是有关机构有意让小麦价格上行，以此来缩小与玉米的价差，有利于保证我国居民口粮安全。还有观点认为，最低收购价小麦暂停竞价销售有利于新麦市场价格走高，有利于提高农民收入，激励农民种粮的积极性。另有一些观点认为，最低收购价小麦暂停竞价销售是为了消化中间商手中囤积的大量已拍粮源，消除市场囤粮心理，提高各级储备粮轮出的销售率。
另据记者了解，当前国内小麦市场总体供大于求的格局没有发生根本改变，终端需求主体原料库存充足，而且高于往年同期，特别是大型制粉企业周转库存较高。从小麦进口情况来看，今年1—4月小麦进口量增幅较大。
小麦替代玉米现象大量出现
调研中期货日报记者发现，受玉米价格不断上涨，特别是当前玉米价格远高于小麦价格的刺激，出于降低生产成本的考虑，饲料加工、养殖企业等纷纷调整原料配方，不断加大小麦使用量。市场预计今年小麦替代玉米的数量在3500万吨以上。
“小麦替代玉米的数量庞大，加上这种市场态势仍在持续发展，最终将改变小麦、玉米市场供求格局，使得小麦、玉米的价格联动性进一步加强。”小麦、玉米市场资深研究员张智先告诉记者，当前年度，我国玉米市场供需面已进入基本动态平衡阶段。主要原因是陈小麦和陈稻谷替代玉米的数量出现大幅增长，同时玉米及其替代品进口数量也在不断增加。另外，新麦上市将为今年大量饲用小麦需求提供更多的货源。
在河南漯河、驻马店、周口、开封等地，记者看到刚刚收获了油菜籽、大蒜的田地没有像往年那样种春花生，取而代之的是一棵棵绿油油的玉米苗。上述地区的受访农民说，由于预期种植玉米收入增幅较大，其扩大玉米种植面积的积极性较高，连一些边边角角的小地块也被农民开垦出来种上了玉米。
张智先认为，虽然今年全国玉米播种面积出现规模性增长的概率较大，新季玉米产量预计乐观，但仍不会改变下年度国产玉米市场产不足需的格局。未来，随着陈小麦、陈稻谷库存不断消化，加上新年度玉米及其替代品进口还存在较多的不确定性因素，后期玉米市场的供应缺口如何弥补令人关注，同时小麦、稻谷价格上涨的概率也较大。目前，国内品质较好的小麦价格已呈现出较强的上涨态势，小麦和玉米的比价开始反弹，预计这将是一个长期趋势。
来源：期货日报